Anthropic : prospectus IPO amendé avec les résultats du T3

Le 2 novembre 2026, Anthropic, PBC a déposé auprès de la SEC un Formulaire S-1/A amendé (accession 0001628280-26-068676), actualisant le prospectus d’introduction en Bourse rendu public le 26 octobre. CNBC résume l’enjeu : le premier S-1 ne couvrait les comptes que jusqu’au premier semestre ; l’amendement y ajoute le troisième trimestre.

Nous avions déjà suivi le dépôt initial du dossier IPO. Les montants ci-dessous sont repris du S-1/A consulté sur EDGAR, et recoupés avec CNBC.

Selon le prospectus amendé, le chiffre d’affaires (« Revenue ») s’élève à 33,242 milliards de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2026, contre 2,545 milliards un an plus tôt. Le document évoque aussi un revenu d’environ 33,2 milliards de dollars sur la période, en croissance d’environ 1 206 % en glissement annuel. Pour le seul trimestre clos le 30 septembre 2026, le tableau trimestriel indique 16 956 millions de dollars de revenus, soit environ 17,0 milliards.

CNBC précise que la croissance trimestrielle a ralenti : le T3 progresse d’environ 47 % par rapport au trimestre précédent, après +144 % au T2 et +132 % au T1, toujours selon sa lecture du dossier.

Le tableau de synthèse du S-1/A, exprimé en millions de dollars, indique une perte nette de 104 039 millions, soit 104,0 milliards de dollars, sur les neuf mois 2026 (25 107 millions un an plus tôt). Cette perte nette n’équivaut pas à une perte d’exploitation : la perte d’exploitation n’est que de 1 260 millions de dollars (1,26 Md$) sur la période. La note (2) du prospectus précise que la variation de juste valeur des obligations convertibles, dérivés et SAFE représente 94,3 milliards de dollars sur ces neuf mois — un effet comptable non monétaire lié à la valorisation de ces instruments. Sur le seul T3, la perte nette s’établit à 23 291 millions de dollars (23,3 Md$), dont 21,9 milliards de variation de juste valeur, pour une perte d’exploitation de 567 millions.

Le prospectus amendé fait état d’engagements d’achat et de locations pour un montant engagé d’environ 895,4 milliards de dollars, « substantiellement » liés au compute et à l’infrastructure. Les dépenses de compute et d’infrastructure ont augmenté de 14,4 milliards de dollars sur neuf mois (+329 % vs N-1), selon CNBC qui cite le dossier.

Le S-1/A ne fixe pas de date de cotation. Le ticker pressenti « ANT » et le Nasdaq avaient déjà été évoqués lors du dépôt public d’octobre. CNBC rappelle qu’OpenAI a déposé confidentiellement et vise plutôt 2027. Anthropic consacre par ailleurs de nombreuses pages aux facteurs de risque (sécurité, politique, infrastructure, équilibre entre sûreté et objectifs commerciaux).

Le dossier s’inscrit dans un climat de vigilance sur le capex IA, déjà croisé dans nos analyses sur les modèles ouverts et la course aux infrastructures : la croissance du chiffre d’affaires coexiste avec des pertes comptables et des engagements de capacité colossaux.

Le prix de l’offre, le nombre d’actions et la valorisation définitive ne figurent pas comme faits établis dans les extraits financiers cités ici. Toute fourchette de valorisation boursière circulant dans la presse doit être traitée comme une estimation de marché, distincte des chiffres SEC ci-dessus.

Le S-1/A rappelle aussi la concentration du chiffre d’affaires : une part importante des revenus vient d’un nombre limité de grands clients API et cloud. Cette dépendance, combinée aux 895,4 milliards de dollars d’engagements, explique pourquoi les investisseurs scrutent autant la capacité des hyperscalers à livrer du compute que la courbe d’adoption de Claude.

Les fondateurs insistent dans le prospectus sur leur responsabilité quant aux risques systémiques de l’IA et sur la coopération avec les gouvernements. Ce positionnement « safety » est un axe marketing autant qu’un facteur de risque réglementaire, longuement développé dans les plus de 90 pages de risk factors évoquées par CNBC.